四川眾邦新材料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱，眾邦股份)回答了深交所的首輪問詢函。2月4日，深交所再發(fā)二輪問詢。
從此次募投的目的來看，眾邦股份擬將募資主要用于擴(kuò)產(chǎn)。而在期內(nèi)主要產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)下降的前提下，公司募投的可行性與必要性遭到監(jiān)管問詢。
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毛利率逆勢(shì)上漲，2023年第三季度業(yè)績(jī)下滑
眾邦股份主要從事研發(fā)、生產(chǎn)和銷售精細(xì)化學(xué)品，產(chǎn)品包括金剛烷系列和炔醇系列產(chǎn)品。金剛烷系列產(chǎn)品主要包括金剛烷、鹽酸金剛烷胺、3氨基金剛烷醇等，應(yīng)用于分子篩、醫(yī)藥中間體、光刻膠和特種燃料等領(lǐng)域；炔醇系列產(chǎn)品主要為己二醇，應(yīng)用于硅橡膠、熔噴布、電鍍助劑等領(lǐng)域。
從2020年-2022年以及2023年上半年(以下簡(jiǎn)稱，報(bào)告期內(nèi))，眾邦股份來自金剛烷系列和炔醇系列產(chǎn)品構(gòu)成，占主營業(yè)務(wù)收入比例超過95.00%。
從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，眾邦股份的主營產(chǎn)品發(fā)生過較大變動(dòng)。報(bào)告期內(nèi)，公司來自金剛烷系列營收占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比重分別為98.47%、67.07%、46.59%和43.18%。另一邊，公司炔醇系列產(chǎn)品收入及占比大幅提升，報(bào)告期內(nèi)該業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)比重分別為0、31.08%、50.12%和54.91%。
眾邦股份表示，公司自產(chǎn)的炔醇系列產(chǎn)品于2021年開始實(shí)現(xiàn)銷售，包括己二醇、己炔二醇等。公司自2021年2月開始投產(chǎn)，第三季度開始規(guī)�；慨a(chǎn)，當(dāng)期生產(chǎn)和銷售時(shí)間較短，營收規(guī)模較小。2022年受市場(chǎng)需求及競(jìng)爭(zhēng)方面影響，該業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)大幅上升。2023年1-6月，己二醇銷售價(jià)格自2022年3月-2023年1月，銷售價(jià)格逐月上漲，2023年上半年尤其是第一季度己二醇銷售價(jià)格總體處于高位且銷售規(guī)模較大。
整體來看，報(bào)告期內(nèi)，眾邦股份實(shí)現(xiàn)營收分別為8951.74萬元、2.93億元、5.16億元和2.89億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為-742.36萬元、1228.92萬元、9123.26萬元和6016.81萬元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為-874.79萬元、1129.76萬元、9411.84萬元和5875.91萬元。
營收、凈利增長(zhǎng)的同時(shí)，眾邦股份的毛利率也出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為19.70%、21.54%、40.12%和41.09%，三年六個(gè)月的時(shí)間提升了21.39個(gè)百分點(diǎn)。
除了大幅波動(dòng)較為特殊外，同一時(shí)期，同行可比公司毛利率均值分別為25.62%、25.45%、21.75%和20.07%。若與同行可比公司均值相比，眾邦股份不僅自身毛利率大幅高于可比公司均值，并且毛利率走勢(shì)與同行相背。
與可比公司毛利率的差異也引起了監(jiān)管層的關(guān)注。首輪問詢函中，深交所要求眾邦股份說明，金剛烷系列產(chǎn)品毛利率2020年、2021年大幅低于可比公司、2022年大幅高于可比公司的合理性；發(fā)行人是否存在毛利率大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)；與可比公司可比產(chǎn)品毛利率差異的合理性。
眾邦股份表示，發(fā)行人與民祥醫(yī)藥毛利率差異原因主要為生產(chǎn)組織形式、循環(huán)體系、停工損失及規(guī)模效益等。公司與聯(lián)盛化學(xué)和元利科技可比產(chǎn)品毛利率具有一定差異，主要系產(chǎn)品種類及相應(yīng)下游應(yīng)用領(lǐng)域存在較大差異，加之2022年公司己二醇產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境發(fā)生較大變化所致，具有合理性。
另外，根據(jù)招股書披露，經(jīng)初步測(cè)算，眾邦股份2023年第三季度營業(yè)收入?yún)^(qū)間為5500.00萬元-6500.00萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)區(qū)間為50.00萬元-500.00萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)區(qū)間為0.00萬元-450.00萬元。
對(duì)于2023年第三季度業(yè)績(jī)下降的原因，眾邦股份認(rèn)為主要系新競(jìng)爭(zhēng)者鑫盛通加入，主要產(chǎn)品己二醇競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品銷售數(shù)量和單價(jià)均有所下降；己二醇主要客戶諾力昂化學(xué)品(寧波)有限公司投資生產(chǎn)基地建設(shè)以擴(kuò)大有機(jī)過氧化物產(chǎn)能，2023 年上半年提前生產(chǎn)備貨，采購了較多己二醇，第三季度采購較少等。
來源：網(wǎng)易 新浪綜合
