在供應(yīng)鏈金融科技領(lǐng)域，聯(lián)易融科技-W（09959.HK）近期發(fā)布的盈利預(yù)警引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。根據(jù)3月11日的公告，公司預(yù)計(jì)2023年度將面臨4.55億元至4.65億元的巨額虧損，相較于上年度的1,300萬(wàn)元虧損，這一數(shù)字無(wú)疑是一個(gè)巨大的跳躍。
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虧損的增加主要?dú)w因于幾個(gè)方面：首先是客戶及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，以及集團(tuán)采取的靈活定價(jià)和銷售策略，這些因素共同導(dǎo)致了毛利率的下降；其次是研發(fā)開支的增加；再次是金融資產(chǎn)減值虧損的上升；最后是以權(quán)益法計(jì)量的被投資公司虧損的增加。
根據(jù)灼識(shí)咨詢發(fā)布的《2023年中國(guó)供應(yīng)鏈金融科技行業(yè)藍(lán)皮書》，聯(lián)易融科技-W在中國(guó)供應(yīng)鏈金融科技解決方案提供商中的市場(chǎng)占有率位居第一，達(dá)到28%，并連續(xù)三年保持領(lǐng)先地位。盡管在客戶市場(chǎng)占有率方面表現(xiàn)卓越，聯(lián)易融科技-W作為騰訊系的金融科技龍頭企業(yè)，近年來的收入規(guī)模卻呈現(xiàn)出連續(xù)收縮的趨勢(shì)。
聯(lián)易融科技-W的成立和上市歷程可謂迅速，從2016年2月在深圳成立，到2021年4月在香港交易所主板掛牌，成為首家上市的中國(guó)供應(yīng)鏈金融科技SaaS企業(yè)，僅用了五年時(shí)間。然而，公司近年來的持續(xù)虧損令人質(zhì)疑其發(fā)展速度是否過快。
財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，從2018年到2021年，聯(lián)易融科技-W的虧損額逐年上升，分別虧損14.10億元、10.82億元、7.17億元及129.92億元。2022年，盡管虧損大幅收窄，但2023年的預(yù)計(jì)虧損額又有所增加，顯示出公司尚未能扭轉(zhuǎn)虧損的局面。截至3月15日收盤，聯(lián)易融科技-W融的股價(jià)為1.21港元/股，總市值約27.65億港元。
盡管面臨虧損，但此前多家知名機(jī)構(gòu)如廣發(fā)證券、華創(chuàng)證券、中金公司、國(guó)泰君安等仍發(fā)布研報(bào)，重申聯(lián)易融科技-W的“買入”評(píng)級(jí)，并紛紛上調(diào)目標(biāo)價(jià)，目標(biāo)價(jià)范圍在2-5港元之前。這些機(jī)構(gòu)看好聯(lián)易融科技-W的供應(yīng)鏈金融科技解決方案，認(rèn)為其未來增長(zhǎng)潛力巨大。結(jié)果就目前的情況來看，這不就是券商機(jī)構(gòu)們集體花式打臉現(xiàn)場(chǎng)。
值得一提的是，國(guó)泰君安在聯(lián)易融科技-W發(fā)布2022年業(yè)績(jī)時(shí)，曾給予目標(biāo)價(jià)8港元，并預(yù)計(jì)2023-25年?duì)I收為12.2/15.4/20.1億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為2.5/3.7/5.3億元�，F(xiàn)在來看，也是看走了眼。
聯(lián)易融科技-W在2021年曾遭受沽空機(jī)構(gòu)Valiant Varriors的狙擊，該機(jī)構(gòu)提出了多項(xiàng)指控，包括夸大收入、隱藏過橋貸款和關(guān)聯(lián)交易、高杠桿倍數(shù)等。這些指控加劇了市場(chǎng)對(duì)聯(lián)易融業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況的擔(dān)憂，對(duì)公司的股價(jià)和市場(chǎng)信心造成了沖擊。但從如今聯(lián)易融的股價(jià)結(jié)果來看，當(dāng)初被提出多項(xiàng)指控或許也并非空穴來潮。
聯(lián)易融科技-W的虧損情況可能與公司業(yè)務(wù)模式、市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)監(jiān)管以及內(nèi)部管理等多方面因素有關(guān)。公司未來的長(zhǎng)期發(fā)展需要從業(yè)務(wù)模式的可持續(xù)性、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、以及對(duì)行業(yè)變化的適應(yīng)能力等方面來衡量�，F(xiàn)階段，聯(lián)易融科技-W是否能夠贏得市場(chǎng)的信任，還需觀察其在2024年的表現(xiàn)。讓我們拭目以待，看看聯(lián)易融科技-W將如何交出其年度答卷。
聯(lián)易融科技-W(09959.HK)：擬以最多1億美元回購(gòu)不超10%的公司股份
2024年3月26日晚間，聯(lián)易融科技-W(09959.HK)公告，公司董事會(huì)決定動(dòng)用股份購(gòu)回授權(quán)及視乎市況不時(shí)在公開市場(chǎng)購(gòu)回股份，從而使用最多1億美元的資金購(gòu)回股份。
來源：搜狐 界面新聞綜合
