不管投資人對(duì)AI泡沫有多大的擔(dān)憂，都改變不了算力成為市場(chǎng)剛需的事實(shí)。作為全球最大的AI服務(wù)器買家，也是工業(yè)富聯(lián)的重要客戶群，北美四家云廠商二季度的資本開支總計(jì)為528.52億美元，同比增長(zhǎng)57.76%，而且預(yù)估全年AI投入仍將保持快速增長(zhǎng)。

    金主爸爸們“量大管飽”的訂單面前，生產(chǎn)AI服務(wù)器的工業(yè)富聯(lián)業(yè)績(jī)自然可期，周末發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2660.91億元，同比增長(zhǎng)28.69%；凈利潤(rùn)87.39億元，同比增長(zhǎng)22.04%，均創(chuàng)上市以來的同期新高。同時(shí)，公司AI服務(wù)器產(chǎn)品營(yíng)收倍比增長(zhǎng)，呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)趨勢(shì)，云服務(wù)商營(yíng)收占比持續(xù)提升。

    機(jī)構(gòu)也對(duì)公司業(yè)績(jī)前景十分看好，財(cái)通證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)稱，公司Q2單季收入1474.02億元，不僅環(huán)比顯著增長(zhǎng)，而且接近歷史高點(diǎn)，給予“增持”評(píng)級(jí)。中金公司也表示，AI服務(wù)器帶動(dòng)云計(jì)算業(yè)務(wù)保持高景氣，看好長(zhǎng)期GB200服務(wù)器帶來利潤(rùn)增量。

    近期，英偉達(dá)Blackwell芯片延遲交付的信息備受關(guān)注。盡管英偉達(dá)公開辟謠，但市場(chǎng)還是有很多說法，AI板塊相關(guān)股票也是波動(dòng)不小。實(shí)際情況是，目前Blackwell芯片還在小批量試用和出貨中，按照此前業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，四季度才進(jìn)入大規(guī)模量產(chǎn)。不論是否延遲，業(yè)績(jī)表現(xiàn)預(yù)計(jì)會(huì)在2025年才會(huì)有更明顯的變化體現(xiàn)。

    不過，大摩的最新報(bào)告較為樂觀，“經(jīng)過對(duì)代工廠供應(yīng)鏈的調(diào)研，我們認(rèn)為Blackwell芯片的生產(chǎn)可能會(huì)暫停大約兩周，但在臺(tái)積電的努力下，這一情況將在2024年第四季度得到彌補(bǔ)。”

    更值得注意的是，鑒于H100需求強(qiáng)勁，大摩認(rèn)為，臺(tái)積電可以在這兩周內(nèi)臨時(shí)分配這些閑置的CoWoS-L產(chǎn)能來生產(chǎn)H100芯片，然后趕上英偉達(dá)對(duì)Blackwell生產(chǎn)的強(qiáng)勁需求。從這個(gè)角度來說，對(duì)工業(yè)富聯(lián)來說反而是個(gè)利好。