2021年12月，頭頂“植發(fā)第一股”的光環(huán)，雍禾醫(yī)療登陸港股，雍禾的發(fā)行價(jià)為15.8港元/股，上市首日，股價(jià)盤中一度大漲16.33%至18.38港元，當(dāng)天收盤時(shí)總市值為86.3億港元。
此后，雍禾醫(yī)療的股價(jià)跌跌不休，尤其是2023年股價(jià)跌幅明顯。截止4月12日收盤，雍禾醫(yī)療的股價(jià)報(bào)于1.2港元，總市值為6.3億港元，跌幅超過(guò)90%，總市值蒸發(fā)了80億港元。
如此巨大的跌幅，在市場(chǎng)頗為罕見(jiàn)，尤其是植發(fā)行業(yè)規(guī)模仍在大幅增長(zhǎng)，作為植發(fā)一哥的雍禾醫(yī)療卻如此下跌，發(fā)生了什么？
千億賽道的頭號(hào)玩家客戶增長(zhǎng)，虧損卻在加大
據(jù)國(guó)家衛(wèi)健委的一份調(diào)查，2022年中國(guó)脫發(fā)人口達(dá)到2.52億人，預(yù)計(jì)中國(guó)脫發(fā)人口在未來(lái)幾十年內(nèi)仍將保持龐大規(guī)模，2030年可能增加至2.58億。
伴隨著脫發(fā)人數(shù)的逐年增多，國(guó)內(nèi)毛發(fā)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)張。全球知名咨詢公司弗若斯特沙利文曾預(yù)測(cè)，中國(guó)毛發(fā)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)將以復(fù)合年增長(zhǎng)率22.3%的速度增長(zhǎng)，并于2030年達(dá)到1381億元。
目前，全國(guó)開(kāi)業(yè)的植發(fā)機(jī)構(gòu)2500多家，尤其是2023年迎來(lái)了井噴，當(dāng)年成立的機(jī)構(gòu)達(dá)超千家。而雍禾醫(yī)療則是在中國(guó)植發(fā)醫(yī)療服務(wù)最大服務(wù)提供商，其IPO資料披露其市場(chǎng)占有率為10.5%。
雖然雍禾醫(yī)療已是行業(yè)頭號(hào)玩家，但卻難掩公司盈利難的現(xiàn)實(shí)。2021年，雍禾醫(yī)療上市當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.69億、實(shí)現(xiàn)盈利1.2億元，此后兩年形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。
2022年，雍禾醫(yī)療開(kāi)始虧損，當(dāng)年?duì)I收14億，虧損額為8400萬(wàn)。
最近，雍禾醫(yī)療公布2023財(cái)報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.77億，但同期虧損額度擴(kuò)大到5.4億，兩年間虧損額擴(kuò)大了5倍多，兩年合計(jì)虧損6億多。
目前，雍禾醫(yī)療在全國(guó)72個(gè)城市擁有75家植發(fā)機(jī)構(gòu)、13家健發(fā)機(jī)構(gòu)。其中2023年，雍禾醫(yī)療的店面凈增了16家，其中植發(fā)機(jī)構(gòu)增加12家，養(yǎng)固機(jī)構(gòu)增加4家，2023年全年，接受公司服務(wù)的患者人數(shù)逾13萬(wàn)人，較上年同期增加 27.2%。
也就是說(shuō)，無(wú)論是市場(chǎng)規(guī)模還是公司的服務(wù)人群，都說(shuō)明雍禾醫(yī)療的植發(fā)業(yè)務(wù)沒(méi)有衰退跡象。然而，這些數(shù)據(jù)增長(zhǎng)并未讓公司的盈利有所增長(zhǎng)，反而陷入更大的虧損狀態(tài)。
從2023年財(cái)報(bào)來(lái)看，客單價(jià)下滑明顯，2023年，雍禾醫(yī)療手術(shù)客單價(jià)約2.2萬(wàn)元，同比下降15.5%。
2023年2月起，雍禾醫(yī)療采取了“以價(jià)換量”的市場(chǎng)策略，打破了行業(yè)以毛囊為單位的計(jì)價(jià)模式，采取以醫(yī)生等級(jí)和植發(fā)方式為依據(jù)的“一口價(jià)”價(jià)格體系，欲借此來(lái)降低植發(fā)患者對(duì)價(jià)格的決策成本。降價(jià)帶來(lái)了明顯效果，到雍禾醫(yī)療接受植發(fā)手術(shù)的患者同比大幅增加。
目前，植發(fā)依然是雍禾醫(yī)療的基本盤。2023年，公司的植發(fā)收入13.54億元，占雍禾總營(yíng)收的76%，同比增長(zhǎng)31.4%。同期，接受植發(fā)手術(shù)的患者數(shù)為6.1萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)55.6%。然而植發(fā)患者的人均消費(fèi)則由2022年的26251元減少至2023年的22174元。
來(lái)源：新浪 騰訊綜合
