4月17日，深交所發(fā)布關(guān)于深港通下的港股通標(biāo)的證券名單調(diào)整的公告，因恒生綜合中型股指數(shù)實(shí)施成份股調(diào)整，根據(jù)《深圳證券交易所深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》的有關(guān)規(guī)定，港股通標(biāo)的證券名單發(fā)生調(diào)整并自2024年4月17日起生效，將維達(dá)國際調(diào)出港股通標(biāo)的證券名單。在港股上市近17年，維達(dá)國際退市已成定局。維達(dá)紙業(yè)(中國)有限公司為其國內(nèi)運(yùn)營主體。

    2023年12月，收購方印尼金鷹集團(tuán)旗下的亞太資源集團(tuán)以每股23.50港元的價(jià)格從Essity集團(tuán)和李朝旺手中要約收購約72.61％的股份，收購資金為261港元。在這之后，亞太資源集團(tuán)繼續(xù)向公眾股東發(fā)起現(xiàn)金要約收購，合計(jì)順利拿下90.98％股份，加上其一致行動(dòng)人Beaumout持有的7.69％股份，合計(jì)持股約98.68％。接下來，亞太資源集團(tuán)將強(qiáng)制性向公眾收購剩余股權(quán)，從而私有化維達(dá)國際。

　“私有化本身有利有弊，有利的地方在于可以提高公司的決策效率，降低信息的披露成本，避免市場短期波動(dòng)給公司經(jīng)營帶來的一系列影響。但是，私有化也會(huì)造成比如說公司流動(dòng)性降低，供需渠道受限這些問題。”

    ssity集團(tuán)離場將帶來高額專利權(quán)費(fèi)

    公開資料顯示，2007年7月，維達(dá)國際在港交所上市。上市之后，維達(dá)國際曾經(jīng)歷過一次易主。2013年9月，瑞典企業(yè)愛生雅集團(tuán)通過要約收購的方式，以86.48億港元的價(jià)格收購了維達(dá)國際近3億股股份，持股比例達(dá)51.40％，并從第二大股東上升為控股股東，此后，維達(dá)國際的控股股東則是從愛生雅集團(tuán)分拆出來、獨(dú)立上市的Essity集團(tuán)。

    2023年4月，Essity集團(tuán)宣布，為減少日用紙巾的銷售占比，其決定對維達(dá)國際及其歐洲自有品牌日用紙巾業(yè)務(wù)的所有權(quán)進(jìn)行戰(zhàn)略審查。而Essity的退出，對維達(dá)國際造成不小的影響。

    公開資料顯示，維達(dá)國際擁有高端生活用紙品牌包括維達(dá)棉韌奢柔系列以及得寶系列、高端專業(yè)衛(wèi)生品牌多康、女性個(gè)護(hù)品牌薇爾、失禁護(hù)理領(lǐng)域品牌添寧和包大人以及馬來西亞嬰兒紙尿褲品牌Drypers等。而在2023年半年報(bào)中，維達(dá)國際曾重點(diǎn)指出，公司營收的正向增長主要是受益于產(chǎn)品組合提升，包括高端品類持續(xù)增長，尤其是得寶品牌。

    凈利潤連年大降，紙漿報(bào)價(jià)一路走高

    除了自有品牌建設(shè)的匱乏，此次維達(dá)國際退市，更多是受到營收增速下滑、凈利潤和凈利率的快速下滑等因素的影響。2021年至2023年，維達(dá)國際的收入分別為152.7億、173.5億、181.2億，其營收增速分別為13.11％、3.97％、2.99％；歸屬凈利潤分別為13.40億、6.31億、2.29億，其歸屬凈利潤的增速分別為-12.59％、-56.91％、-64.14％；毛利率分別為35.32％、28.24％、26.26％；凈利率分別為8.77％、3.64％、1.27％。從上述數(shù)據(jù)顯示的下滑曲線來看，如果維達(dá)國際此次不出售，營收增速的負(fù)增長不無可能。

    同一時(shí)期內(nèi)，維達(dá)國際的銷售及推廣費(fèi)用分別為30.02億、34.28億、35.26億；行政開支分別為7.83億、8.14億、9.41億�？梢娖涑杀景芽匾泊嬖诓簧賳栴}。相比于銷售成本和行政成本，原材料成本對紙業(yè)的影響更是無法控制。

    來源：騰訊 中金在線綜合